公司新闻
 
案例分析:引爆永泰能源违约的信息 是怎么传递的
 

  但是,就在违约前两天(7月3日),永泰能源还在挂网发行新债(2018CP004)。

  也正因时间重合,该案例也成了研究违约引爆信息传递的绝佳样本。因为在债券发行时,也只有在发行时,信息披露的内容是最及时、最详细的。

  下面,就让我们抽丝剥茧,看看引爆永泰能源违约的信息,究竟是什么?信息又是怎么产生和传递的?

  关于永泰能源的违约原因,已有多篇文章分析,并从内部扩张和外部融资环境两个角度指出了原因。

  引爆信息是指“东窗事发”的信息。或者反过来说,假如该信息未被公众得知,就不会“事发”。

  “至于违约的直接原因,王广西在会上做了详细说明。主要是由于最近一期债券发行的失败。原计划是发债10亿元,实现15亿元的兑付。‘原来的投资者也答应购买,一家大的国有金融机构也承诺,只要发债到70%,剩下的30%通过自筹包销了。但是当天认购只有2.8亿元,就取消了发行’。”(来源:《永泰能源违约后召开媒体会:将实施240亿债转股》)

  也就是说,旧债违约的直接原因,是因为还款来源——新债发行失败。而且披露了具体细节:新债计划发行10亿元,但认购只有2.8亿元。

  引爆信息一定是重大事项,应该披露。所以,从重大事项披露中,就能找到线日披露的一则重大事项,才是引爆信息。

  意味着企业的资金链从此断裂,后续不会再有投资人投债、不会再有银行放贷。融资部夕日门庭若市,今日门可罗雀。再难见到金融机构营销的媚眼,只能看到讨债的横眉。

  小学语文老师就教过我们,叙事六要素:时间、地点、人物、起因、经过、结果。六要素齐全,才算把事情说明白。

  所以,只有一种可能:撰写人是故意不写全六要素的。而遗漏的要素中,往往隐藏重要信息。

  1、外部规则:协会债规则框架中,重大事项必须“及时“披露。那什么是”及时“?发生之日起两个工作日!

  2、自缚手脚:交叉保护条款。看其之前债券募集说明书中如何规定的——还是两个工作日!

  可见,公告中刻意回避了时间信息,而时间是最关键的信息!(公告撰写人果然是精英,一手春秋笔法出神入化。)

  首先,在4月19日至6月29日之间的某一天,永泰能源本部银行贷款违约。至于哪家银行,公告中模糊处理了。

 
产品搜索:
最新产品
联系方式